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Faq: trading in opzioni (option trading): ecco come funzionano le opzioni finanziarie


Frequently asked question su il trading in opzioni e le operazioni di copertura con le opzioni finanziarie

Siete interessati a capire come funzionano le opzioni finanziarie, ma non riuscite a trovare risposte semplici e allo stesso tempo esplicative? Il glossario di trading e finanza vi presenta una selezione dei principali quesiti riguardanti l'option trading.

Che cos'è un contratto di opzione?
Con questo termine ci si riferisce generalmente a un contratto tra due parti, che consente all'acquirente il diritto ma non l'obbligo di comprare o vendere ad un certo prezzo (chiamato strike price) un determinato quantitativo di sottostante (ovvero il bene o il titolo oggetto del contratto), entro una data specifica (expiration date).

Quali sono gli elementi di base delle opzioni?
Come abbiamo visto nella domanda precedente, gli elementi di base dei contratti di opzione sono il premio pagato per l'acquisto del contratto, lo strike price di esercizio, il sottostante e la data di scadenza dell'opzione.

Su quali sottostanti esistono opzioni finanziarie?
Nel corso degli ultimi anni si è assistito ad una forte crescita del mercato dei derivati; di conseguenza, sono sorte molte nuove tipologie di opzioni, in grado di coprire un numero di sottostanti molto elevato. A titoli di esempio, è possibile citare opzioni su azioni, su commodity, su tassi d'interesse e così via.

Che cos'è il moltiplicatore?
Il moltiplicatore rappresenta il numero di sottostante (per es. azioni) che ogni singolo contratto è in grado di controllare. Un'opzione su azione ACME con moltiplicatore 100 consente l'acquisto o la vendita di 100 titoli ACME.

Perché le opzioni garantiscono un effetto leva?
Proprio in virtù del moltiplicatore, le opzioni permettono al possessore di controllare una larga quantità del sottostante con  un piccolo esborso finanziario (relativo al pagamento del premio).

Quali sono le principali tipologie di opzioni?
Il mercato distingue principalmente tra opzioni call e opzioni put. Le prime consentono l'acquisto del sottostante, le seconde consentono la vendita. È possibile distinguere anche le opzioni in europee o americane. Al primo tipo corrispondono i contratti esercitabili solo a scadenza, mentre le opzioni americane possono essere esercitate in qualsiasi momento.

Cosa succede alla scadenza dell'opzione?
È possibile ipotizzare differenti scenari. Se l'opzione scade in the money o at the money è possibile esercitarla e farsi consegnare il sottostante. Al contrario, l'opzione out of the money scadrà senza valore. Per l'investitore questa possibilità significherà la perdita totale del premio.

In che modo è possibile utilizzare le opzioni?
Le opzioni finanziarie possono essere utilizzate con due finalità. La prima riguarda le operazioni di copertura. In questo caso specifico il loro impiego serve a cautelarsi contro rischi direzionali imprevisti del mercato. Nel secondo caso le opzioni permettono di agire in modo speculativo, attraverso l'acquisto e la vendita di opzione pure, ovvero senza che vi sia in appoggio il sottostante.

Opzione di stile europeo: definizione e significato

Definizione di opzione di stile europeo
Che cos'è un contratto di opzione di stile europeo e come funziona? Scopriamo insieme una definizione operativa. Per opzione di stile europeo s'intende generalmente un'opzione esercitabile in qualsiasi momento prima della scadenza indicata nel contratto, purché l'opzione risulti at the money o in the money.

Come funziona un'opzione di stile europeo?
A differenza dell'opzione di stile americano, il trader che ha acquistato un'opzione di stile europeo potrà prendere profitto da condizioni favorevoli di mercato in qualsiasi momento e farsi consegnare il sottostante (ad esempio un titolo azionario o una materia prima) durante il naturale arco di vita del contratto, purché vengano rispettate le condizioni contrattuali inerenti lo strike price.

Definizione di straddle nel trading in opzioni

Definizione di straddle
Che cos'è la strategia straddle e come funziona? Vediamo insieme una definizione operativa. Per straddle s'intende una strategia operativa in opzioni che consiste nell'acquisto contemporaneo di una opzione put e di una opzione call con identica scadenza e strike price.

Quando si utilizza la strategia straddle?
Uno straddle viene utilizzato quando si ci aspetta un repentino e violento aumento della volatilità. Per questo motivo, questa strategia deve essere impostata quando la volatilità (ovvero i movimenti dei prezzi) sul titolo risultano limitati.
E' il caso, ad esempio, d'importanti comunicazioni societarie che possono far variare il titolo in positivo o in negativo. 
Qualora l'aumento di volatilità non dovesse verificarsi, l'operazione andrebbe in perdita.

Quanto si guadagna con uno straddle?
Il grafico di payoff illustrato in questa pagina ci permette di anticipare l'esito dell'operazione a scadenza. La massima perdita realizzabile consiste nel costo sostenuto per acquistare le due opzioni (in aggiunta alle commissioni richieste dal broker). Il guadagno è potenzialmente illimitato perché non c'è un limite alla possibile crescita di una delle due opzioni qualora il mercato confermi la validità della strategia.